Santo Domingo, RD
Varios países comenzaron a subir los tipos de interés como medida de política
económica para contrarrestar la inflación.
Entre ellos están Rusia, Turquía,
Georgia, Ucrania, Ecuador, Argentina y Brasil. Otros países tienen planes de
hacer lo mismo si sus índices de precio al consumidor siguen subiendo.
La FED, sin embargo, anuncio hace
tres días que, a pesar del exceso de liquidez para estimular la demanda, no
tiene planes de subir las tasas de interés en los próximos meses. Igualmente,
la eurozona, que continua con sus estímulos monetarios, no tiene previsto aumento
en sus tasas durante el 2021 ya que aun la demanda sigue deprimida por efecto
de la pandemia.
La ventaja de la eurozona es que los
precios se han mantenido relativamente estables llegando a registrase tasas
negativas.
Pero no todas las economías responden
igual ante los choques externos. Los europeos imprimen su euro y los
norteamericanos su dólar porque sus economías son fuertes, pero en la mayoría
de los países tercermundistas solo se imprimen billetes cuando hay respaldo
para ello.
Además, estas previsiones varían
mucho de un mes a otro. En Estados Unidos la inflación subió 1% en lo que va
del 2021 y de continuar esa tendencia la FED tendría que revisar las tasas de
interés ante de lo previsto. ¿Hasta que nivel de inflación, el Banco Central de
la Republica Dominicana mantendrá las actuales tasas de interés?
Depende de los precios del petróleo
y del manejo que se haga del mismo. Y a su vez esto depende de la fortaleza
fiscal del gobierno. Veamos que significa esto. El precio de petróleo ha subido
de US$43 el barril en agosto pasado a US$64 el barril a mediados de marzo del
2021. Esto ha tenido un fuerte impacto en la inflación tanto del 2020 como del
2021 (1.66% a febrero y 7.09 interanual).
Si el gobierno puede mantener los
precios congelados de los combustibles hasta que el petróleo comience a bajar,
la inflación puede moderarse y las tasas de interés se mantendrían. Pero si
llega el momento en que fiscalmente es imposible seguir sacrificando ingresos
para congelar el precio de los combustibles, entonces la inflación continuara
aumentando y las tasas de interés tendrán que subir.
Y no apuesten a que pronto bajará el
precio del petróleo cuando las económicas se dinamizan, salvo que la producción
aumente por los atractivos precios.