Según JP Morgan, la mitad se colocaría en pesos dominicanos
Franco Uccelli expone en un acto de empresarios dominicanos.
SANTO DOMINGO. Para el próximo
año, el Gobierno “está considerando” emitir bonos en los mercados
internacionales por mil millones de dólares, informa Franco Uccelli,
analista del banco de inversión JP Morgan, en su más reciente “trips
notes”, del 27 de agosto pasado.
Pero esa nueva emisión tendría
la particularidad de que República Dominicana haría su “debut mundial”
como emisor de bonos denominados en su propia moneda, el peso
dominicano, en esos mercados.
Según Uccelli, el Gobierno
espera que “al menos la mitad” del total de esa emisión, se hará en
pesos, pero que se hará bajo la ley de Nueva York, y estará libre de
obligaciones fiscales. El debut mundial de bonos en pesos sería
“euroclearable” y todos sus flujos asociados de efectivos serían
denominados en dólares, revela Uccelli.
Los bonos euroclearable son los
que pueden ser transados y liquidados a través Euroclear, una compañía
de servicios financieros con sede en Bruselas que se especializa en la
liquidación de valores, transacciones, así como la custodia y
mantenimiento de esos títulos. Detrás de la idea de una emisión de bonos
euroclearable está el propósito de atraer a más inversores
internacionales hacia la oferta de esos nuevos valores dominicanos.
Con el interés de conformar esta
información, este reportero intentó comunicarse con el director de
Crédito Público, el economista Magín Díaz, pero eso no fue posible.
La última emisión de bonos
globales realizadas por el Gobierno dominicano fue por un monto de
US$1,500 millones, la cual se llevó a cabo en dos partes, en abril y
mayo de 2014. Esa emisión también contó con la novedad, desde hace más
de tres décadas, de que se hizo a 30 años, y a las tasas de interés más
baja, de 7.45%, y con rendimiento aún más bajo.
La emisión de bonos globales por
mil millones de dólares en 2015 duplica la proyección que hasta el
cierre de esta historia tiene publicado línea Crédito Público, para ese
año. En su informe revela que durante el próximo año el Gobierno emitirá
bonos globales por US$500 millones,
El analista de JP Morgan destaca
que desde la crisis global del 2007, la deuda del sector público no
financiero se ha duplicado, y que para finales del 2014 se tiene la
previsión de que alcance el 41% del PIB. Si se incluye la deuda del
Banco Central, representará el 49% del PIB. Asimismo, hasta el 2016 se
espera que continúe creciendo, para cerrar al final de ese año en 52%
del PIB, para comenzar a moderarse después.
Necesidad de más ingresos
El analista de JP Morgan visitó
al país en la tercera semana de agosto, y se reunió con representantes
del Gobiernos, entidades bancarias y consultores financieros. Como
resultado de su visita, concluyó que el presidente Danilo Medina
“aparentemente” está decidido a cerrar con resultado primario “más o
menos equilibrado”, y que espera mantener una senda descendente en el
déficit fiscal, que en 2008 era de 6.8% del PIB, y que para el 2013 cayó
a 2.8% del PIB. Pero cree que necesita más ingreso.